CETH币是CompoundEther的简称，是基于以太坊区块链的复合代币（cToken），由去中心化借贷协议Compound发行。作为Compound协议的核心组成部分，cETH代表了用户在协议中质押的以太坊（ETH）资产的债权凭证，允许持有者通过参与流动性挖矿获得利息收益。其技术架构依托以太坊智能合约，实现了资产的去中心化托管和自动化利率调整，成为DeFi生态中重要的生息资产工具之一。2025年cETH在Compound协议中的锁定价值已突破50亿美元，日均清算量约为1200万美元，展现出其在去中心化金融市场的活跃度与稳定性。

cETH受益于DeFi市场的持续扩张和以太坊生态的技术升级。以太坊布拉格升级（Pectra）完成，交易成本降低50%且质押灵活性提升300%，cETH的底层资产效率和安全性得到显著增强。行业报告预测，到2030年DeFi借贷市场规模将突破9000亿美元，而cETH作为头部协议的衍生代币，有望占据15%-20%的市场份额。跨链技术的成熟使得cETH逐步兼容Polygon、Arbitrum等Layer2网络，进一步扩展其应用边界。2025年Q2期间，机构投资者通过cETH质押的年化收益稳定在4.5%-7.2%，远高于传统金融产品，这为其长期增长提供了持续动力。

cETH的核心竞争力体现在其流动性和风险控制机制上。作为Compound协议中流动性最高的cToken之一，cETH支持即时赎回ETH原资产，且链上滑点率低于0.3%，成为套利交易和杠杆策略的首选工具。其智能合约采用超额抵押模型（最低抵押率125%），并通过实时预言机价格反馈触发自动清算，2025年清算损失率仅0.08%，远低于行业平均水平。cETH的利率算法通过供需动态调整，在以太坊网络拥堵时自动上浮存款APY至12%，有效吸引流动性注入。这些特性使其在Aave、dYdX等竞品中保持30%以上的市场份额。

cETH已渗透至DeFi生态的多个核心环节。首先是作为杠杆交易的保证金工具，用户可通过抵押cETH借入稳定币进行多空操作，例如在dYdX平台中38%的ETH永续合约采用cETH作为抵押物。cETH被集成至收益聚合器如Pendle和Convex，通过利率代币化策略将质押收益提升至年化18%-34%。跨境支付领域也出现创新应用，香港部分商户支持以cETH结算进出口贸易款项，利用其链上可追溯性降低反洗钱合规成本。据PeckShield监测，2025年cETH链上日均交易笔数达4.2万次，其中47%与跨协议套利相关。

其亮点特色集中于技术融合与合规突破。cETH率先引入零知识证明技术，用户可在不暴露持仓细节的情况下验证抵押品充足率，这项隐私增强功能被Gitcoin列为2025年十大DeFi创新之一。cETH与合规稳定币USD1达成跨链合作，成为首个获得香港《稳定币条例》认可的生息资产，允许机构投资者通过KYC通道直接持有。在安全层面，cETH智能合约通过CertiK的形式化验证，并设立3000万美元的保险基金应对极端行情。行业评价普遍认为，cETH通过平衡收益性、流动性和合规性，为传统金融与DeFi的融合提供了标杆案例，彭博社甚至将其称为“去中心化时代的货币市场基金”。